Accompagner une entreprise familiale du secteur agro-alimentaire dans sa stratégie pour devenir un leader pharmaceutique mondial

Une entreprise à un tournant de son développement 

Fondée en 1933 par deux frères, Roquette est toujours une entreprise familiale. Elle est devenue un leader mondial des ingrédients d'origine végétale et l’un des principaux fournisseurs d'excipients pharmaceutiques pour les marchés de l'alimentation, de la nutrition et de la santé. L'ambition de Roquette est de renforcer ses activités pharmaceutiques pour devenir un leader mondial dans ce domaine. Dans cette optique, l'entreprise entend renforcer son offre de guichet unique au sein de l'industrie pharmaceutique, en s'orientant vers des produits à forte valeur ajoutée, des segments à plus forte marge et des marchés à faible cyclicité. Elle compte également élargir et rééquilibrer sa gamme dans les domaines de la santé et de la nutrition. Guidée par cette vision à long terme et des objectifs de croissance forte, l'entreprise a initié une série d'investissements stratégiques.

Société Générale : un rôle clé aux côtés de son client

En 2023, avec l'acquisition de Qualicaps, l'un des principaux fournisseurs de gélules et d'équipements pharmaceutiques, Roquette a pu élargir sa présence internationale et enrichir sa gamme de solutions pharmaceutiques. Société Générale a agi en tant que « Sole Underwriter », « Mandated Lead Arranger » et « Bookrunner » dans le financement de l'acquisition de Qualicaps.

Un an plus tard, Roquette a franchi une nouvelle étape cruciale de sa stratégie. En mars, l’entreprise a conclu un accord avec International Flavors & Fragrances pour l'acquisition d'IFF Pharma Solutions, un fournisseur de premier plan de solutions d'excipients pour les industries pharmaceutiques et des compléments alimentaires, solidement implanté aux États-Unis. Cette acquisition est la plus importante réalisée par Roquette à ce jour. Le financement de 3,2 milliards d'euros a principalement été structuré sous la forme d'un crédit-relais et de deux prêts à terme de cinq ans, et devait être majoritairement refinancé par des émissions sur les marchés de la dette. Société Générale est intervenue dans cette opération en tant que « Underwriter », « Bookrunner », « Mandated Lead Arranger » et « Sole Rating Advisor ». Par la suite, en novembre 2024, Roquette, notée BBB (perspectives négatives) par Standard & Poors Global Ratings, a lancé avec succès une émission inaugurale d'obligations hybrides et senior pour refinancer ou remplacer les engagements résiduels dans le cadre du crédit-relais conclu pour l'acquisition d'IFF Pharma Solutions. L'offre a été très bien accueillie et largement sursouscrite, et ce, sachant que Roquette est l'un des rares émetteurs à avoir réussi à tarifer une émission inaugurale d'obligations hybrides sans instrument de financement existant. Société Générale a été mandatée en tant que « Joint Global Coordinator » et « Joint Active Bookrunner » dans l'émission obligataire de 1,2 milliard d'euros pour le compte de l’entreprise.

La banque a apporté son expertise en matière de financement et de conseil, en améliorant notamment la communication financière de Roquette afin de fournir aux investisseurs les informations nécessaires à une meilleure compréhension de son profil de crédit. Les efforts de Société Générale pour marketer le profil de Roquette ont contribué à établir la confiance des investisseurs dans la stratégie de croissance et la solvabilité de l’entreprise, et ainsi au succès de ces opérations.